凯发平台靠谱吗|致远a8安装|上半年8家半导体企业撤回科创板IPO传递了什么信号

2025-02-25 19:01:00

　　凯发k8一触即发★ღღღ。凯发k8国际首页登录★ღღღ，凯发天生赢家一触即发官网★ღღღ！据上交所官网统计★ღღღ，2023上半年★ღღღ，科创板受理26家半导体企业★ღღღ，有8家选择撤回★ღღღ，上年同期只有4家撤回★ღღღ。7月19日★ღღღ，一位半导体一级市场投资人对记者表示★ღღღ，这段时期科创板上市进程更慢了★ღღღ、过会的更少凯发平台靠谱吗★ღღღ、撤回的更多★ღღღ。

　　根据记者统计★ღღღ，上半年从科创板撤回的企业有集创北方★ღღღ、钰泰半导体★ღღღ、微源股份★ღღღ、赛芯电子★ღღღ、锐成芯微★ღღღ、硅动力★ღღღ、无锡中感微电子★ღღღ、忆恒创源科技★ღღღ；过会的企业有华虹半导体★ღღღ、安徽安芯★ღღღ、成都华微★ღღღ；在科创板上市的企业有裕太微（688515）★ღღღ、龙迅股份（688486）★ღღღ、华海诚科（688535）★ღღღ、南芯科技（688484）★ღღღ、晶升股份 （688478）致远a8安装★ღღღ、颀中科技（688352）★ღღღ。

　　记者从多位一级市场投资人士处获悉★ღღღ，撤回的企业中★ღღღ，有个别企业出现违规情况并在上会期间被监管层发现★ღღღ，也有个别企业因股权关系原因撤回★ღღღ。

　　上述人士称★ღღღ，今年上半年交易所问询的问题明显更细致★ღღღ、更专业★ღღღ，曾有一个投资标的被问询研发成本★ღღღ，对方直接问研发成本中某一类高端半导体材料的成本为什么减少★ღღღ，这直接反映了公司与上游供应商之间的关系★ღღღ。

　　芯谋研究高级分析师王立夫对记者表示凯发平台靠谱吗★ღღღ，将撤回企业和上会企业进行对比★ღღღ，大多是因为受到下游市场疲软的影响★ღღღ，业绩不及预期★ღღღ。也可看出半导体投融资的方向正在变化★ღღღ，从偏下游转向偏上游★ღღღ；从消费电子芯片转向工业★ღღღ、汽车★ღღღ、高性能计算等领域★ღღღ。

　　受限于二级市场的波动★ღღღ，一些半导体企业并不把当下视为一个上市的合适时机★ღღღ，因此★ღღღ，一些创业者和投资人开始寻求另一条路——并购★ღღღ。上述一级市场投资人对记者称★ღღღ，上半年来★ღღღ，一些投资机构着手成立并购基金★ღღღ，而一些更早作出准备的投资机构★ღღღ，如今正在大量跑标的★ღღღ。

　　王立夫表示★ღღღ，撤回企业中★ღღღ，多家企业的业绩受大环境影响波动明显凯发平台靠谱吗★ღღღ，这些企业下游面向以手机为主的消费电子市场★ღღღ。2022年全球智能手机销量下滑11.30%★ღღღ，中国下滑13.2%★ღღღ。行情至今没有回暖★ღღღ。

　　然而在2018-2021年中★ღღღ，消费电子芯片备受投资人的欢迎★ღღღ。一位二级市场的基金经理曾对记者表示★ღღღ，在半导体诸多品类中★ღღღ，消费芯片相对偏下游★ღღღ，接近消费者★ღღღ，这类标的更多是快起快落的模式★ღღღ，很多标的能在5年内上市★ღღღ，这是其他领域半导体企业难以做到的★ღღღ。

　　该基金经理称★ღღღ，过去★ღღღ，科创板已有不少相关企业顺利上市★ღღღ，它们大多赶在行情下滑之前进入了某个手机厂商供应链★ღღღ，或抓到了某个智能穿戴★ღღღ、智能家居上的爆品致远a8安装★ღღღ，只用一年时间★ღღღ，营收就可以翻十倍以上★ღღღ。

　　上述一级市场投资人对记者称★ღღღ，已上市企业业绩不及预期★ღღღ、撤回企业增加★ღღღ、消费低迷★ღღღ，三个现象已经明确向一级市场传递了信号★ღღღ：这个赛道不能再投了★ღღღ，除非能进入头部手机厂商的供应链★ღღღ。

　　王立夫表示★ღღღ，撤回企业中赛芯电子★ღღღ、微源股份做模拟类芯片★ღღღ，这类芯片验证周期长★ღღღ、研发投入大★ღღღ，有一定壁垒★ღღღ，且下游对应新能源汽车市场★ღღღ，有较好的前景★ღღღ。

　　根据赛迪顾问数据致远a8安装★ღღღ，2022年全球半导体市场中★ღღღ，汽车电子规模增速（5.2%） 首度超越了消费电子（3.5%）★ღღღ。但王立夫认为★ღღღ，这个赛道已经过于拥挤★ღღღ，一级市场的企业大多集中低端品类的生产和销售★ღღღ，有同质化竞争的趋势★ღღღ。

　　上会企业中晶升股份★ღღღ、颀中科技等都属于半导体设备和材料的范畴★ღღღ。王立夫表示★ღღღ，半导体设备和材料不面向终端市场★ღღღ，盈利模式单一致远a8安装★ღღღ，天花板相对更低★ღღღ，且投资更重★ღღღ、回报周期更长★ღღღ，这对社会资本并非一个好赛道★ღღღ。目前来看★ღღღ，国内通过市场化手段能解决芯片设计企业的融资★ღღღ，很难解决设备材料企业的融资★ღღღ。

　　从去年1/10美国设备出口禁令以及今年日本设备出口禁令来看★ღღღ，半导体设备与材料是美国等针对中国半导体先进制造限制的重点领域★ღღღ。云岫资本表示凯发平台靠谱吗★ღღღ，中国大陆对半导体制造的产能需求很大★ღღღ，国内政策大力扶持★ღღღ，在此背景下★ღღღ，设备和材料仍有很大国产替代空间★ღღღ。

　　二级市场上★ღღღ，2023年Q1国内半导体板块整体业绩承压★ღღღ，半导体设备板块业绩表现亮眼★ღღღ。根据云岫资本数据★ღღღ，A股市场制程设备企业2023年Q1收入同比增长73%★ღღღ，而2022年Q4增速是49%★ღღღ。其中拓荆科技增速274%★ღღღ，晶升股份增速129%★ღღღ。

　　王立夫表示★ღღღ，尽管科创板已经有中微公司★ღღღ、拓荆科技★ღღღ、华海清科等十几家设备和材料企业★ღღღ，但设备的细分种类很多★ღღღ，相关企业上市的空间很大★ღღღ。

　　“科创板对半导体形成的红利没有结束★ღღღ，只是转移了致远a8安装★ღღღ。”王立夫认为★ღღღ，特点之一是从偏下游转向偏上游★ღღღ；特点之二是凯发平台靠谱吗★ღღღ，从消费电子芯片转向工业★ღღღ、汽车★ღღღ、高性能计算等领域★ღღღ。

　　上述一级市场投资人对记者称致远a8安装★ღღღ，技术含量高★ღღღ、成色好★ღღღ、市场前景好的团队基本都被投资人挖出来送上科创板了★ღღღ。后面企业整体上不会表现得太惊艳★ღღღ。

　　王立夫认为★ღღღ，过去科创板对半导体投融资形成了一定泡沫★ღღღ，引发了一些问题★ღღღ。例如部分企业上市后出现“裂变”★ღღღ，一部分高管离职成立创业公司★ღღღ，做类似技术再融资上市★ღღღ，分散人才资源★ღღღ。王立夫预计★ღღღ，二级市场的格局会在某一个细分赛道上保持2-3家企业★ღღღ。

　　部分公司创始人开始考虑并购的机会★ღღღ，投资人也在考虑不再以IPO的方式退出★ღღღ。上述一级市场投资人对记者称★ღღღ，并购和相比上市的一个明显差别是低估值★ღღღ，和去年相比★ღღღ，现在再投一个项目时★ღღღ，会作出将来被并购的打算★ღღღ，开出的估值会比原来更低★ღღღ。目前估值高的不会碰★ღღღ，公司投委会也对项目卡得更严★ღღღ。

　　王立夫表示★ღღღ，卖方是创业公司★ღღღ，买方大多是上市的半导体公司★ღღღ，并购的意向已经频繁出现凯发平台靠谱吗★ღღღ，芯谋研究长期为中国半导体企业开展专业咨询和市场研究★ღღღ，正参与多家并购的询价和沟通★ღღღ，但实际落地的案例很少★ღღღ，预计大部分企业会在明年由意向转变为行动★ღღღ。